“价格战”拐点终现，快递行业混战升级
来源：财联社
| 2021-12-31 14:22
一方面，我国快递业务量历史上首次突破千亿件大关，迈上新台阶；另一方面，在强政策监管带动下，快递行业价格筑底回升，“价格战”终于出现转机。处于价格战暴风眼的义乌，往年动辄1元发全国的价格不再出现，基层网点得以喘息。 与此同时，行业整合仍在继续。据天眼查数据显示，我国现有超 150 万家快递物流相关企业。2021年至今，注销12.8万家快递物流相关企业；2020年注销7.3万家；2019年注销6.5万家。 2021年初，顺丰控股以现金175.55亿港币要约收购联交所公司嘉里物流51.5%的股份，正式开启顺丰国际市场拓展之路；年末，极兔速递以68亿元的价格拿下百世集团国内的快递业务，再一次搅动国内快递市场。不过，在不断的打破与重建中，各上市公司业务量增速依旧没有拉开差距。 展望2022年，快递行业专家赵小敏认为，随着监管的加强，行业也要逐步从“大乱”走向“大治”。“红线”的存在对于行业的恶性价格竞争有极强的震慑作用，随着成本端的不断下降，利润空间就将逐步恢复。在走向“大治”的过程中，行业洗牌仍将继续。 2020年以来，快递行业“价格战”愈演愈烈，导致快递企业普遍面临成本压力。 东兴证券分析师认为，爆发如此高强度价格战的原因主要受到疫情和极兔速递入局影响。“中小快递基本出清后，低烈度价格战几乎没有收益；疫情期间快递停摆，行业平衡的打破为价格战火上浇油；极兔背靠拼多多的支持，利用高额补贴打法杀入行业，而行业同质化竞争导致其他公司被迫跟进。” 今年3月，义乌的价格战率先达到顶点。彼时网点0.3kg对外报价包括，圆通速递1.2元发全国、申通1.3元发全国等，而极兔的价格则一度跌倒1元以内，让基层网点叫苦不迭。 持续的“价格战”导致派费过低，也让快递员群体收入严重受损。本轮“价格战”爆发两周后，浙江省通过《浙江省快递业促进条例（草案）》，要求经营者不得低价倾销，开启了监管对快递业不合理竞争的监管。 6月，国家邮政局发布了《关于做好快递员群体合法权益保障工作的意见》。8月，中通率先提出上调全网派费0.1元/票，此后其他“通达系”快递公司相继跟进。 根据最新发布的11月经营数据来看，快递单价提升明显。其中，申通单价环比提高0.35元、圆通单价环比提高0.3元，韵达环比提升0.21元，行业指标明显改善。 浙商证券研报显示，当下电商快递边际修复层次已开始由“单价修复”向“盈利修复”递进演绎，头部快递经营数据及盈利有望稳步兑现，但行业分化也将提速。而在旺季结束之后，部分产粮区挺价意愿强烈，单价有望继续理性回升。至于是否会重回“价格战”，韵达股份方面预计：“快递行业再次陷入之前价格竞争的概率不大。同时，我们谨慎预计明年行业价格不太可能出现大幅度下滑的情况，且存在向上修复的空间。” 事实上，“价格战”拐点的出现除与强监管有关外，还与极兔收购百世快递有关。“极兔收购百世国内快递业务后，将实现自身资源与百世快递网络、客户资源合并，并接入‘阿里系’电商平台，实现国内市场头部快递企业地位。而价格战中最激进的极兔放缓扩张脚步，将带动价格战明显降温。”东兴证券亦在研报中认为，极兔收购百世快递后，将稳定跻身国内前四大快递公司，首要任务大概率会从抢占市场份额切换到提升服质量和减少亏损上。原本价格战最为积极的极兔若能实现打法风格上的转变，将为价格战的缓和提供巨大助力。 但极兔加速入局，也让本已经稳定的电商快递局面出现变动。业内人士认为，虽然极兔并未披露自身的业务量，但计算非上市公司的业务量可以发现，2020年下半年开始非上市公司业务量快速提升，且同比增速明显高于行业增速，主要增量就是由极兔贡献。 此前，中通已经稳坐“通达系”市占率第一，圆通、韵达在第二梯队，申通在阿里入股后对前三份额“虎视眈眈”。极兔收购百世快递后，在“阿里系”电商平台的诸多可能性，让头部快递企业开始不安。 另一方面，顺丰在近年来开始进入经济快递板块，打出“顺丰”+“丰网”双品牌差异化战略，一个是直营的电商标快和特惠专配产品。另一个是加盟的丰网速运产品，瞄准主体电商市场，对标“通达系”，主打性价比。“丰网起网时间与极兔相近，随着价格战缓和，让快递企业价差不断缩小，这对具有品牌效应的顺丰而言比较有利，尤其会受到新消费品牌的青睐。”赵小敏表示。 据了解，三顿半、元气森林、泡泡玛特、完美日记等均为顺丰特惠专配的客户。面对顺丰进入电商市场的竞争，韵达方面曾公开回应表示，其也在持续推进“产品分层”竞争策略，推出新产品“韵达特快”等，满足核心大客户、大平台、大电商的差异化的需求。中通也曾推出过星联航空时效件与顺丰对抗，但从目前来看，效果有限。“顺丰一直希望控制丰网的亏损程度，并实现盈利，所以大概率不会进一步压低价格。短时间内，通达系仍是电商快递的主导，但在顺丰、极兔的影响下，市占率会有一定变化。”快递行业专家解筱闻透露。 虽然快递企业洗牌仍在持续，但市场向头部集中的态势已经基本形成。而在“价格战”缓和后，能否进入盈利修复阶段，成为市场关注的焦点。根据11月数据显示，虽然处在“双十一”购物节旺季，涨价较往年更加明显，但业务量增速有所下滑，行业增速为16.5%，且快递行业全年业务量同比增速整体呈现下行趋势。 东兴证券研报认为，增速下滑除了受限于去年高基数外，快递价格提升对于需求增长有一定的抑制。但很明显目前快递企业盈利的核心变量在价格，如果行业价格能够稳定下来并有所提升，企业可以接受业务量增速的缓慢下降。但从长期来看，我国快递行业单量增长空间仍非常可观。《综合运输服务“十四五”发展规划》预计，2021年-2025年我国快递单量年均增长15.4%。 行业逐步回归良性竞争后，浙商证券分析师认为，在价格回归合理区间后，即将进入价值修复的最本质层次即盈利修复层次。相应地，此前股价走势已经反映第一阶段修复，后续将进入第二阶段修复（盈利修复）。虽然快递业强竞争的行业属性短期不会改变，但多位从业者对新消费日报记者表示，行业监管对“价格战”的震慑作用会一直存在。“企业不能依靠背后的资本进行竞争，就需要把目光真正集中在降本增效上，不断提高硬实力。同时，只有具备稳健的资产负债表、优秀的融资能力的企业，才能扛过快递业出清的发展阶段。”
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